流通人民币怎么压平?
“流通”这个词似乎有点问题,我们现在使用的货币都是“储备货币(Reserve currency)”。 所谓“储备货币”,是国际结算中重要的支付手段和信用基础。在当今的国际贸易中,绝大多数是以美元或者欧元做“储备货币”进行结算。而各国央行所持有的货币,大多数也都是以美钞或欧钞的形式存在。
回到题目本身——人民币作为主要国际结算/信用基础的阶段还比较短。之前我国使用的是钉住美元的汇率制度。在这种制度下(尤其是2001年加入WTO之后),外贸顺差会表现为外汇储备的增加,从而也使得国内对外的债权增加。当时的人民币其实处于一个升值的通道之中,只不过这种升值很缓慢。因此题主所说的“换汇”其实是符合历史趋势的——也就是说原本应该流到国外的那部分货币,通过“换汇”使得其在国内流动。从国际收付来说这是完全正常的;而且这也是符合国际规则的——你不可能指望用不值钱的东西换取价值连城的东西(如果非要这么贪的话,那只能像俄罗斯一样通过卖原油和天然气来获取美元,然后拿着这些美元再去买美国国债)。
现在的情况则有所不同了。随着国际贸易结构的调整以及国际战略的转变,特别是“一带一路”政策的实施和中国作为“国际供应链”重要一环的打造,人民币国际化提速。这意味着原先从国外流入中国的资本要外流了。如何使这25亿美元的外汇储备变回流动性?“换汇”也就是把国外的那部分货币换回来。但这必然会削弱人民币在国际上的地位。而这又会导致以后的“换汇”需求更大……这是一个恶性循环。如何解决这个问题呢?我想只有通过财政政策和货币政策配合,增加内需,减少进出口顺差才有可能解决。但这样做又会有通胀的压力。真是两难啊!